FAG舍弗勒2026风电轴承全行业局势分析

 

一、整体大盘与份额现状（2026中国风电轴承总规模约192亿元，同比+17.5%）

 

1、全品类整体市占

 

- 风电全轴承（主轴+齿轮箱+变桨偏航）：FAG国内份额22%～24%（第二名），SKF27%～29%第一，日系NSK+NTN合计13%～15%，国产头部（新强联/洛轴/瓦轴）合计38%～42%

- 细分拆分（FAG强弱分化）

1）齿轮箱轴承（FAG核心基本盘，优势最强）：国内外资第一，份额33%～36%，国产化仅42%左右，国产短期难大规模替代；双馈机型齿轮箱配套、存量机组大修刚需锁定FAG主力订单。

2）主轴轴承：整体19%～21%；陆上5MW及以下国产挤压明显（FAG14%）；海上8MW+大兆瓦/漂浮海风FAG29%～32%，和SKF垄断高端。

3）偏航/变桨轴承：国产高度替代（国产化70%+），FAG仅10%～13%，只剩海上特种防腐、超长质保项目。

 

2、装机需求基本面（2026国内新增风电82～85GW，海风22GW，大兆瓦8MW+占比35%）

 

- 陆上：5～7MW主力机型，国产轴承大批量集采，FAG新机配套逐年减量；存量老风机（2014年前装机）进入集中大修周期，后市场维保成为FAG陆上主要增量。

- 海上：深远海、漂浮式海风高速扩容（2026海风同比+38%），12MW+机组严苛防腐、疲劳标准，国产验证周期不足，FAG高端主轴+齿轮箱轴承刚需放量，全年海风营收同比+22%+。

 

二、FAG产品&货源&价格行情（2026全年）

 

1、供货结构

 

1. 德国原装进口：海上大兆瓦主轴、高速齿轮箱特种轴承，交期90～150天，现货稀缺；

2. 舍弗勒太仓工厂国产FAG：陆上常规齿轮箱、中小功率主轴，交期15～30天，现货充足，价格比原装低28%～35%；

 

备注：舍弗勒持续扩产太仓风电产线，2026下半年国产化比例提升至62%，缓解进口缺货压力。

 

2、价格走势（2026调价+成本驱动）

 

1. 原装风电轴承：全年涨价7%～11%，钢材、欧洲人工、海运成本抬升，海上定制防腐型号涨幅最高13%；

2. 太仓国产FAG风电件：涨价4%～6%，小幅跟涨，性价比优于日资NSK，大幅高于国产（同规格FAG=国产1.5～1.8倍售价）；

3. 后市场备件：拆机、原装替换轴承溢价15%～25%，老机型停产型号一货难求。

 

3、毛利分化

 

- 海上原装主轴/齿轮箱轴承：经销商毛利28%～38%（高利润）；

- 太仓陆上常规风电轴承：毛利10%～16%（走量薄利）；

- 偏航变桨通用型号：毛利6%～9%（被国产极致压价）。

 

三、三大竞争对手格局（2026核心博弈）

 

1、外资对标：SKF＞FAG＞NSK

 

- SKF：直驱大兆瓦海风龙头，高端直驱主轴碾压FAG，价格贵10%～18%，超长质保项目首选；

- FAG：双馈齿轮箱绝对王者，全系列X-LIFE长寿命轴承是双馈风机标配，双馈机型份额反超SKF；

- NSK：主打陆上中小风机、低端齿轮箱，价格比FAG低18%～25%，县域陆风、老旧小机组替换分流FAG低端订单。

 

2、国产替代（FAG最大利空，2026国产化主轴突破52%）

 

1. 陆上4～6MW全系列：新强联、洛轴、瓦轴批量进入金风、明阳集采，新机配套FAG每年萎缩3～5个百分点；

2. 齿轮箱中端轴承：国产逐步切入6MW以下齿轮箱，高端高速齿轮箱仍是FAG+SKF护城河（国产仅小批量样机）；

3. 海上8MW以内：国产加速小批量验证，8MW+深远海、漂浮海风国产渗透率不足22%，FAG短期无忧。

 

四、2026全年需求结构：新机配套下滑、后市场+海风托底增长

 

1. 新增整机配套（减量）：陆上新机国产集采为主，FAG陆上新机份额继续下滑4%左右；海风新机逆势增长，抵消陆上减量；

2. 运维后市场（核心增长极，全年+15%）：国内存量风电超4.5亿千瓦，10年以上老机组集中大修，齿轮箱故障更换、主轴检修是FAG2026最稳现金流，占FAG风电营收42%；

3. 海外出口配套：国内整机出海（东南亚、中东、拉美），风机整机配套连带FAG轴承出口，海外业务同比+18%，成为第二增量。

 

五、2026下半年→2027趋势预判

 

短期（2026下半年）

 

1. 海风招标集中落地（Q3-Q4海风招标旺季），FAG大兆瓦原装轴承订单爆满、现货继续偏紧、价格稳中微涨；

2. 陆风持续平价降本，整机厂压采购成本，常规FAG陆风机型进一步被国产替代，经销商严控通用型号库存。

 

中长期（2027-2028）

 

1. 优势保留：双馈齿轮箱全规格、12MW+海上/漂浮海风轴承，FAG外资龙头地位3年内难被国产完全替代；

2. 持续萎缩：陆上中小功率主轴、常规偏航变桨逐年被国产蚕食，份额每年下滑2～3pct；

3. 产品转型：舍弗勒加大风电智能传感轴承（带在线监测）研发，用高附加值产品对冲低端份额丢失。

 

六、经销商实操建议（FAG风电备货方向）

 

1. 重点备货：原装海上8MW+齿轮箱/主轴、陆风存量大修齿轮箱轴承（高毛利刚需）；

2. 少囤：常规陆上5MW以下偏航、普通主轴（国产冲击大、利润薄、跌价风险）；

3. 客户聚焦：海上风电整机厂、五大发电集团风场运维公司、老旧陆风EPC维保商。